有三类上市公司在当年发生较大规模商誉减值的可能性较大-游戏王禁卡表-新闻网首页
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上市公司有三特徵商譽減值壓力大

在商譽規模增長較快的上市公司中,從併購中嘗到無數甜頭的新興科技類公司首當其衝,今年前三季度商譽增幅最大的光庫科技(同比增長313183.8%)便是出自通信設備行業。而在今年前三季度商譽同比增幅超過100%的124家上市公司中,諸如悅心健康、華測導航、星徽精密這樣出自生物醫藥、計算機、通信設備、半導體、新能源等新興科技類行業的上市公司,就佔了67家。

三是綜合考慮實際減值總金額以及發生減值的公司數,商譽減值主要發生在傳媒計算機、生物醫藥、電氣設備、電子、機械設備等近兩年併購規模較大的行業。

原標題:近百上市公司受困商譽減值 投資者要小心

二是上市公司存量商譽佔比越高,減值概率相應增加。一般而言,當商譽/總資產指標>15%以上時,該公司當年進行商譽減值比例的可能性超過50%。

一是當年三季報利潤增速極低或極高的個股,該年末發生商譽減值的可能性更高。這反映出上市公司的兩種心理:「破罐破摔」,既然今年業績壓力大,不如「一差到底」;「有錢任性」,既然今年盈利豐厚,那正好計提一些商譽減值,減少以後的壓力。

1.4萬億商譽施壓A股上市公司

以創新醫療為例,該公司預計2019年全年將虧損9億元~11億元,而2018年公司凈利潤為2967.72萬元,預計2019年業績最大同比降幅將達3806.55%。創新醫療表示,導致2019年業績大幅下滑的原因在於,全資子公司建華醫院、福恬醫院經營情況遠不及預期,且考慮康華醫院擴容后病床使用率尚未飽和的實際情況,公司預計本年度將計提商譽減值損失約9億元。

實際上,目前為商譽減值而頭疼的A股上市公司絕非只有眾應互聯。據記者統計,截至12月23日,共有551家A股上市公司披露了2019年業績預告,其中表示因為商譽減值原因導致2019年業績下滑、虧損或業績增速不及2018年的上市公司,就有亞太葯業、章源鎢業、合眾思壯、英威騰、精華製藥、山東威達、精鍛科技等96家。

申萬宏源投資顧問譚飛表示,從近兩年的A股經驗看,有三類上市公司在當年發生較大規模商譽減值的可能性較大。

此外,有相當數量的公司三季報商譽占資產總額比例過高。例如眾應互聯,截至三季度末,該公司發生的商譽總額約21.3億元,而該公司三季報披露的資產總額為32.55億元,商譽所佔比達65.44%。*ST富控、中昌數據、中嘉博創、東方通、藍帆醫療等56家公司三季報商譽占資產總額比例均高於30%。

近百上市公司業績受困商譽減值

除了上述已經踩中商譽「地雷」的A股上市公司外,還有相當多的A股上市公司存在尚未暴露的商譽風險。據記者統計,截至今年三季度末,有可比數據的A股公司已發生的商譽合計1.385萬億元,較去年底的1.26萬億元,增長9.92%,商譽占上市公司資產總額比例為5.25%。

隨着上市公司2019年年報披露期的臨近,影響上市公司2019年業績走向的各種因素密集浮出水面,其中商譽減值這一業績地雷開始頻頻爆發。業內人士指出,對於近兩年有較大規模併購重組、商譽較高的個股投資者需予以重點警惕。

就具體上市公司而言,截至三季度末,有660家公司的商譽較去年同期出現增長。其中,商譽金額增加最大的是招商港口,達到80.03億元;而世紀華通、中國天楹、盈峰環境的商譽增加額均超過50億元,分別為78.49億元、59.79億元、56.77億元;蘇寧易購、萬達電影、克勞斯等24家上市公司商譽增加額超過10億元。

海通證券投資顧問翁玉洋表示,在現有會計準則下,非同一控制下企業合併成本超過被合併企業可辨認凈資產公允價值的部分,將被確認為商譽。商譽列入資產負債表后需要每年進行減值測試,減值金額將計入公司利潤表,一經確認不得轉回。這也意味着,一旦被收購資產業績變臉,就將造成商譽減值,直接影響上市公司凈利潤。商譽越重,計提減值對利潤造成的衝擊就可能越大。另外,缺乏統一的判斷標準導致商譽騰挪空間巨大,通過商譽調節上市公司利潤是行業潛規則;常用手段包括公司合併時故意低估標的資產或高估負債公允價值來虛增商譽,或者一次性大幅計提商譽,獲得收購標的業績補償或為下年業績反轉做鋪墊。

眾應互聯於12月23日發佈公告,因行業環境等市場化因素及相關趨勢情形,公司預計MMOGA與彩量科技在合併層面共計產生商譽減值計提金額約在10億元至13億元區間,無形資產減值計提金額約在2000萬元至4000萬元區間。眾應互聯表示,如2019年度公司計提相關資產減值準備,則將在相應合併層面影響公司2019年度凈利潤。而今年前三季度,眾應互聯的凈利潤總計不過7814萬元。受此利空打擊,眾應互聯12月23日開盤即告跌停。

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