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主业上市-对提升上市公司质量及远离各种市场乱象非常关键-湖北十堰新闻

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西湖打捞出尸体

A股公司跨業投資的亂象較多,不專註主業有過不少教訓。樂視網是典型的例子,橫跨行業超過10個,最終變成個「爛攤子」,令投資者遭受慘重損失。相比之下,專註主業、做精主業,是企業行穩致遠的不二法寶。有競爭力、影響力的企業,大多是主業突出、具有核心競爭力的企業。一項調查顯示,主營業務單一的企業比主營業務超過5項的企業,無論是總資產收益率和凈資產收益率,還是投入資本回報率和股東回報率,均有明顯的優勢。這類績優公司的典型是貴州茅台、格力電器、海爾智家、萬科A等。

抓住「關鍵主體」,對提升上市公司質量及遠離各種市場亂象非常關鍵。註冊制下的資本市場違法成本不斷提升,投資者賠償更加充分,也將給「關鍵主體」戴上「緊箍咒」。可以相信,在「關鍵主體」的努力下,「心無旁騖攻主業」的科創企業有望躋身成為「偉大的科技公司」。

科創企業處於科技前沿,創新是生命力,但創新仍離不開專註主業。科創板能否培育出「偉大的科技公司」,關鍵在於企業專註主業與創新,不斷增強核心技術競爭力。一方面,科創板公司不同於主板公司,具有專業性較強、更新迭代和發展變化快等特點,需要牢牢抓住科技創新能力和核心競爭力的「牛鼻子」,不斷加大投入,從而實現高質量發展。而趨利性的多元化投機,往往對企業弊大於利。中國證監會上市公司監管部相關負責人在此次培訓中特別告誡科創板企業:要遠離急功近利、賺快錢的資本運作,遠離違法違規賺不義之財的資本運作。

促進科創企業專註主業,須緊盯公司實控人、董事長、總經理、董秘及財務總監等「關鍵主體」。正如證監會相關人士所指出,「董事長、總經理在公司的規範運作中、經營發展中起到謀大局、定方向的作用。」

上市公司應聚焦主業、專註主業,是監管部門近年來多次強調的。這也是中國證監會主席易會滿提出的「四個敬畏」之一,即敬畏專業,突出主業,自覺遠離市場亂象。易會滿在今年5月舉行的中國上市公司協會2019年年會上指出,主業突出、業績優良、核心競爭力強的上市公司往往是市場上的優質投資標的,也是主流價值邏輯。但也有少數上市公司偏離主業,脫實向虛,熱衷於編故事、炒概念、搞不切實際的跨界併購,頻繁變更融資用途,這不僅不利於公司穩健長遠發展,還損害投資者利益,擾亂市場秩序。希望大股東和上市公司董監高堅持正確的發展理念,紮根實體、練好內功,突出主業、做精專業,弘揚企業家精神和工匠精神,憑競爭力吃飯,促進市場正本清源。

另一方面,科創板的制度設計就是引導企業專註主業。按交易所的要求,科創板公司的併購重組應當圍繞主業展開,標的資產應當與上市公司主營業務具有協同效應,嚴格限制通過併購重組「炒殼」「賣殼」。另外,科創板實施更嚴格的退市制度。相比個別主業「空心化」企業在主板可通過實施不具備商業實質的交易,粉飾財務數據,達到規避退市指標的目的,科創板多維度刻畫了喪失持續經營能力的主業「空心化」企業的基本特徵,在退市標準上更嚴格,退市程序也明顯簡化。

中國證監會副主席閻慶民去年12月曾指出,國內外經濟金融環境複雜多變,上市公司要聚焦實業、做精主業,汲取部分上市公司盲目擴張、粗放發展、風險頻發的教訓,提高抵禦風險的能力。

上交所日前舉辦第一期科創板董事長、總經理專題培訓,引導科創板公司聚焦主業、規範運行,持續提升公司質量。此次培訓還提出,科創企業實現財富積累,要靠經營和技術驅動,而不是資本驅動。

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