美国经济增长前景以及美国企业盈利正在面临的风险-腾讯游戏平台官方下载-唐山新闻50分
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上涨指数-美国经济增长前景以及美国企业盈利正在面临的风险-唐山新闻50分

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百度起诉今日头条

勞動力市場相對強勁企業盈利受貿易爭端困擾從目前的表現來看,美國經濟雖然維持了擴張,但相比去年,今年美國經濟增速已經出現了明顯的放緩。不過,穩健的勞動力市場表現成為投資者對美國經濟保持信心的關鍵。美國勞工部最新公布的數據顯示,在醫療保健行業招聘活動增加以及通用汽車工人在罷工后重返工作崗位的影響下,美國11月非農就業人數增加26.6萬人,遠高於今年月度均值18萬人的增長水平,出現強勢回升。同時,失業率重回3.5%的歷史低位,平均時薪同比增長3.1%,也超出預期。勞動力市場的強勁表現也可以在一定程度上為佔美國經濟活動超過三分之二的消費者支出提供支撐,從而為美國經濟保持擴張助力。

本報記者劉燕春子目前整體依然保持強勁的美股,在上周再度迎來了一波強勢上揚行情。截至12月6日,強勁的非農就業報告以及中美貿易談判的積極信號刺激了投資者的風險情緒,提振了投資者對於風險資產的需求,美股大幅收高。美國三大股指均出現不同程度的上漲,道瓊工業指數上漲337.27點,至28015.06點,漲幅達到1.22%;標普500指數上漲約0.91%,報收於3145.91點;納斯達克指數也上漲1.0%,報收於8656.53點。

進一步寬鬆或暫停美股流動性利好面臨風險對於美股而言,美聯儲在今年釋放的流動性是推動其節節攀升的重要原因。為應對全球經濟增速放緩以及外部風險的增加,美聯儲在2019年轉向寬鬆貨幣政策,截至目前已經實施了3次降息,並且於今年10月15日,正式啟動新一輪擴表操作,向市場釋放流動性。

然而,從近期美聯儲主席鮑威爾的表態來看,美聯儲將暫緩實施進一步寬鬆的貨幣政策。勞動力市場以及消費支出的不俗表現,給了美聯儲更多的依據維持利率不變。儘管特朗普頻繁地批評美聯儲的貨幣政策十分「荒謬」,甚至要求美聯儲實施負利率,但美聯儲仍然是不為所動。

而造成企業投資減少的一項重要因素便是全球貿易爭端引發的不確定性以及全球和美國經濟增速的放緩。全球性的貿易爭端以及貿易緊張局勢削弱了企業對於未來經濟增長的預期以及信心,進而導致投資下降,企業盈利前景面臨更大的不確定性。其中,貿易爭端對製造業企業盈利的負面影響或將更加突出。

美國供應管理協會(ISM)數據顯示,美國11月ISM製造業採購經理人指數(PMI)再度下滑,跌至48.1,低於前值48.3,持續位於50榮枯線之下,製造業收縮態勢明顯,缺乏上行動力。值得注意的是,12月2日,美國總統特朗普在社交媒體上宣布,對自巴西和阿根廷進口的鋼鋁產品恢復加征關稅,這一舉動進一步加劇了貿易緊張局勢。更重要的是,關稅的增加將進一步提高相關企業的生產成本,或將令本就陷入「寒冬」的製造業雪上加霜。

目前,美國勞動力市場保持強勁仍是美國經濟凸顯韌性的關鍵,經濟基本面保持穩健同時也成為助力美股上行的重要動力。然而,在全球貿易緊張局勢帶來的不確定性影響下,美國經濟增長前景以及美國企業盈利正在面臨的風險,企業盈利的惡化,將令美股承受下行壓力。

然而,值得注意的是,美國勞動力市場並非無懈可擊。在11月非農數據公布前,ADP就業數據創下半年新低,與非農數據出現明顯的背離。數據顯示,11月ADP新增就業6.7萬人,低於預期14萬人以及前值12.5萬人。有分析認為,這在一定程度上反映出了企業投資削減下招聘速度的放緩。

從目前的情況看,在美國經濟數據沒有出現顯著下滑的情況下,美聯儲對進一步降息將保持相對謹慎的態度。而降息步伐的放緩將在一定程度上減少流動性的釋放。因此,受助於流動性而上漲的美股,在流動性減少的情況下,是否還能維持強勢上揚的態勢猶未可知。若同時疊加貿易爭端以及企業盈利的下降,美股或將承受更多的下行壓力。

另外,美國11月服務業活動也出現放緩。美國11月ISM非製造業PMI為53.9,低於前值54.7。市場對於貿易緊張局勢的擔憂揮之不去,受到波及的行業和企業或將進一步擴大,企業投資的下滑以及盈利的受損將威脅美股整體表現。

與此同時,今年美股保持「牛市」行情的關鍵原因之一,在於美聯儲年內3次降息,並且重啟了擴大資產負債表操作為美股市場帶來的流動性,寬鬆貨幣政策成為今年美股的重要支撐力。

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