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神通科技-前述神通科技收购两家实控人公司后资产即缩水-王健林新闻最新

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厦门海域渔船翻沉

招股書披露,神通科技於2017年底收購了煙台神通汽車部件有限公司(下稱"煙台神通")與長春神通汽車部件有限公司(下稱"長春神通")100%股權,煙台神通與長春神通都曾為實控人控制企業。

神通飾件將其土地使用權及房屋建築物等資產按照評估值作價10,075.43萬元(不含稅)轉讓給神通有限,神通飾件系實控人方立鋒曾實際控制的企業,已於2018年12月註銷。

收購實控人資產縮水為徹底解決同業競爭、減少關聯交易,報告期內神通科技前身神通有限還收購了實控人控制的兩家公司全部股權以及一家公司的土地、廠房等資產,但收購后第二年,上述兩家公司的凈資產均出現不同程度的"縮水",其中一家公司資不抵債還出現了虧損,實控人的這個包袱或也甩得太"尷尬"了。

但是,神通科技收購另兩家公司的境況則大相徑庭。

2017年12月18日,方立鋒、金書珍以469.21萬元的價格將長春神通100%股權轉讓給神通有限,定價以截至2017年7月31日的賬面凈資產值為依據。2019 年5月7日,中聯資產評估出具《追溯評估項目資產評估報告》:截至2017年7月31日,長春神通股東全部權益價值高達4,024.61萬元。

除此以外,神通科技在報告期內的資產負債率也是連續三年遠高於同行均值。

(截圖來自招股書)雖然神通科技資產負債率逐年下降,但仍擺脫不了連續三年都遠高於同行業平均值的窘境。

(截圖來自招股書)《壹財信》了解到,仁華投資的合伙人中,方立峰、張迎春、鄭學聆、羅駿、許保良、周寶聰6人均為神通科技高管,江新偉為煙台神通、長春神通、武漢神通三家全資子公司的法定代表人。

根據招股書顯示,仁華投資成立於2018年2月6日,顯然專門為第五次增資擴股時突擊入股而設立,從事實業投資、企業管理諮詢業務,目前僅投資神通科技一家公司,其具體情況如圖:

2017年11月30日,香港昱立以6,505.78萬元的價格將煙台神通100%股權轉讓給神通有限,定價以煙台神通截至2017年7月31日的賬面凈資產值為依據。之後在2019 年5月7日,中聯資產評估出具《追溯評估項目資產評估報告》:截至2017年7月31日,煙台神通股東全部權益價值高達14,900.00萬元。

但是神通科技並未確認仁華投資為員工持股平台,因為除了上述7人外,另有熊小平、蔡炳芳、姚艷國等其餘10位自然人合計持有仁華投資11.6%的股份,從而間接持有神通科技合計0.8526%的股份,上述10個人的名字在招股書中只出現了一次,沒有任何其他介紹,身份不明,但為何能享受原始股東和高管待遇突擊入股的原因未知,到底有無貓膩還需要神通科技給出一個合理的解釋,上會時發審委審查時也必定會關注到該問題,或成為神通科技IPO的攔路虎。

與上市公司相比,神通科技發展主要靠內部積累和銀行貸款,融資渠道比較單一,報告期內流動比率與速動比率則均低於同行業平均值,償債能力弱於同行。

神通科技主要從事汽車非金屬部件及模具的研發、生產和銷售,其作為一級配套商與上汽集團(600104,股吧)、廣汽集團(601238,股吧)、東風集團等知名整車廠都有合作。

據招股書,2017年11月12日,神通有限與神通飾件簽訂《資產轉讓協議》,

以原始價格拿到股權的仁華投資到底是何方神聖呢?

同期,神通科技的凈利潤分別為12,448.17萬元、16,484.74萬元、13,964.45萬元,2017年同比增長達到32.43%,但2018年在營收增幅放緩的情況下凈利潤出現了負增長為-15.29%,報告期最後一年出現了增收不增利的情況。

之後,2019年5月7日,天津中聯資產評估有限責任公司(下稱"中聯資產評估")出具《追溯評估項目資產評估報告》:截至2017年10月31日,神通飾件轉讓的該部分資產評估價值111,837,227.00元,接近轉讓價格。

而收購的另一家公司長春神通成立於2006年9月26日,由神通科技實控人方立鋒及其母親金書珍各持股50%。

據招股書,神通科技在2018年2月9日進行了第二次股權轉讓和第五次增資擴股,香港昱立將神通有限5,172萬元出資額以1.00元對價轉讓給必恆投資,其他股東放棄優先受讓權,方立鋒、陳小燕夫婦合計持有香港昱立100%股權,方立鋒妹妹方芳及其配偶葉永堅持有必恆投資100%股權,此次轉讓系直系親屬間的股權轉讓;同時進行了增資擴股將註冊資本增加至26,000萬元,由新股東寧波神通仁華投資合夥企業(有限合夥,下稱"仁華投資")以1元/份出資額現金認繳,截至2018年4月28日,新增註冊資本2,000萬元已出資到位。

但招股書披露,截至2018年12月31日,長春神通凈資產轉為-455.85萬元,同時當年度凈利潤為-465.72萬元。

2016年至2018年,神通科技實現營業總收入分別為144,035.47萬元、168,993.78萬元、175,612.29萬元,2017年、2018年同比增長分別為17.33%、3.92%,儘管呈現上升趨勢,但2018年的營收增幅明顯放緩。

另外,同期神通科技的短期借款分別為20,455.59萬元、11,020.00萬元、34,566.48萬元,其中2018年短期借款暴增,較2017年同比增長高達213.67%。

神秘自然人突擊入股前述神通科技收購兩家實控人公司后資產即縮水,但更值得關注的是,神通科技在增資擴股時還慷慨的以原始股東和公司高管原始股價的待遇引入了多個自然人間接股東,而時隔半個月後再次增資引入外部股東時的價格高達8倍多,招股書未做任何解釋或藏有貓膩。

增收不增利據招股書,報告期內神通科技呈現營收增幅放緩、凈利潤負增長、短期借款激增以及資產負債率連續三年遠高於同行的窘境。

而神通科技在2018年2月23日的第六次增資擴股時,引入了兩名新股東寧波燕園惠然股權投資合夥企業(有限合夥,下稱"惠然投資")和寧波首科燕園康泰創業投資合夥企業(有限合夥,下稱"康泰投資"),其中,惠然投資以8,125萬元認繳983.1297萬元,康泰投資以2,000萬元認繳242.0012萬元,均為貨幣出資,增資價格達到8.26元/份出資額。此時距離上次增資還不到半個月時間,但價格卻已相差數倍。

《壹財信》梳理招股書後發現,神通科技2018年度增收不增利、短期借款激增,資產負債率遠高於同行均值。除此之外,神通科技收購的兩家實控人公司凈資產出現縮水,其中一家甚至資不抵債出現虧損,但更值得關注的是神秘自然人以原始價格參与增資擴股或藏有貓膩。

據招股書,報告期內神通科技合併報表中資產負債率分別為70.45%、62.27%、60.36%,母公司近三年的資產負債率則略低於合併報表,分別為69.90%、61.64%、56.67%。

本文首發於微信公眾號:《壹財信》。文章內容屬作者個人觀點,不代表和訊網立場。投資者據此操作,風險請自擔。

來源:《壹財信》作者:白羽5月24日,證監會官網披露了神通科技集團股份有限公司(下稱"神通科技")首次公開發行股票招股說明書申報稿。神通科技本次IPO攜手廣發證券(000776,股吧)闖關上交所主板,擬發行新股不超過8,000萬,不低於發行后總股本的10%。

煙台神通成立於2006年11月7日,由香港昱立實業有限公司(下稱"香港昱立")控股100%,香港昱立則為持有神通科技11.47%股權的第三大股東,並且由神通科技實控人方立鋒、陳小燕夫婦合計控股100%。

但據招股書,截至2018年12月31日,煙台神通凈資產僅為3,549.67萬元,收購第二年凈資產便減少了2,956.11萬元,縮水近半,更是遠低於追溯評估的股東全部權益價值。

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