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宁波公司-三明骁飞以1.50元/股价格收购和然节能70%股权-拉萨新闻

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中央巡视组

收購報告顯示,三明市驍飛企業管理服務合夥企業(有限合夥)、寧波源流投資管理合夥企業(有限合夥)分別成立2018年5月16日,2018年5月15日。註冊資本金均為200萬元人民幣。

從收購價格來看,華通熱力收購和然溢價不少。且目前該公司賬上貨幣資金只有1.37億元,要「吃下」和然,華通熱力現金流將面臨巨大壓力。

截止到6月30日,華通熱力貨幣資金餘額只有1.37億元,比上年末減少3.83億元。華通熱力表示,貨幣資金減少主要是因為多數業主在供暖季開始前繳納供暖費,導致期初貨幣資金較多。

神秘出售方9月個轉手賺1.7億元

錢從何來?此次收購採取現金方式,華通熱力要想順利完成併購需要過「錢」關。

相較於此次和然有限6.8億元估值,轉手9個月賺了2.89億元,收益率達到74%。這樣高的收益率,「股神」巴菲特都只有仰望的份。

根據中同華評估出具的評估報告,本次交易對標的資產進行評估以收益法評估結果取值,截至評估基準日2019年6月30日,和然節能經採用收益法評估,和然節能凈資產賬面值為34,003.95萬元,採用收益法評估后的股東全部權益價值為62,500.00萬元,評估增值28,496.05萬元,增值83.80%;經採用資產基礎法評估,凈資產賬麵價值為34,003.95萬元,凈資產評估價值為48,168.43萬元,增值額為14,164.48萬元,增值率為41.66%。

更為神秘的是,出售方三明驍飛和寧波源流均成立2018年5月,去年12月從他人手中接盤和然,而僅僅9個月後轉手就賺了2.89億元。

挖貝網 9月25日,華通熱力(002893,股吧)(002893)全資子公司華意龍達擬斥資4.76億收購和然節能有限責任公司70%股權,該公司股價應聲漲停。

收購前,三明驍飛持有70%的股權,寧波源流持有30%股權。收購協議顯示,華意龍達將分別從三明驍飛、寧波源流手中收購60%、10%的股份。交易完成後,華意龍達將持有和然有限70%的股權,為控股股東,寧波源流持有和然有限20%的股權,三明驍飛持有和然有限10%的股權。

相較於4.76億元交易價格,資金缺口達到3.39億元。加上上半年經營活動產生的現金流量凈額為-2.09億元。可以預計,華通熱力在接下來推進收購過程中遇到最大的難題是資金。

溢價收購工商註冊信息顯示,和然有限經營範圍為熱力生產和供應;工業餘熱的回收與再利用;節能技術的研發、推廣、諮詢;城鎮供暖投資管理、諮詢;節能項目原材料和設備採購、銷售;節能設備的運行維護。在內蒙古赤峰市、內蒙古錫林郭勒盟、河北唐山、北京等地設立了10家全資子公司。

成立僅僅半年後,三明驍飛、寧波源流就於2018年12月從和然有限原股東手上購買全部股份。三明驍飛以1.50元/股價格收購和然節能70%股權,轉讓價款2.38億元。寧波源流以1.50元/股價格收購和然節能30%股權,轉讓價款1.53億元。和然有限整體作價為3.91億元。

不過,資本市場對這次收購給予肯定。消息公布后,華通熱力開盤5分鐘后漲停。

為了保障上市公司股東利益,華通熱力與三明驍飛、寧波源流簽署的《支付現金購買資產協議》和《業績承諾及補償協議》,三明驍飛、寧波源流承諾:標的公司實現凈利潤2019年、2020年和2021 年分別不低於5000萬元、6000萬元和7200萬元。

不過,對於上半年利潤僅為1197萬元的和然有限來說,要完成上述對賭指標,需要在經營上下力氣。

交易價格方面。和然有限整體估值為6.8億元,其中70%股權的最終交易價格為 4.76億元。截止到2019年6月30日,和然有限資產總額11.1億元,凈資產2.94億元。按照上述交易對價,此次收購溢價不少。

出售方三明驍飛、寧波源流更像是為此次資產交易而成立的。

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