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四家车企申请破产

有業內人士表示,按照科創板的準備速度,創業板註冊制最快會在三四個月內落地;從定位上看,其包容性將比科創板更大。

對此,北京一名券商保代認為,創業板包容性或更大。「科創板主要面向高精尖企業;創業板不僅吸引高科技企業,也服務於創業型企業、傳統行業的中小企業,這是創業板的優勢。」

這與8月18日重磅利好政策——《中共中央國務院關於支持深圳建設中國特色社會主義先行示範區的意見》(以下簡稱《意見》)密切相關。意見指出,提高金融服務實體經濟能力,研究完善創業板發行上市、再融資和併購重組制度,創造條件推動註冊制改革。

據了解,深交所近年來就創業板改革進行了一些研究與探索,準備頗久。

中信建投策略團隊表示,目前創業板公司的質量下降是不爭的事實,併購重組的改革能夠改善企業現金流,提高上市公司質量,使創業板公司「重獲新生」,可以帶動創業板整體估值的上升。對於創業板企業來說是重大利好。

一旦創業板實行註冊制,其定位是否會與科創板形成重合,引起市場較大關注。

有創業板上市公司向21世紀經濟報道記者表示,近年來監管層向公司走訪調研,除了了解經營生產情況,還會了解公司對資本市場改革的看法,和對監管政策的建議,「這些調研是為將來創業板改革作參考。」

早在2014年新任深交所理事長吳利軍就曾表示要加快創業板改革,隨後深交所還對「允許未盈利互聯網企業上市」進行討論研究。

前述北京券商保代談道,因為在再融資和併購重組制度上,創業板公司遇到阻礙,所以紓困資金無法真正幫助企業力挽狂瀾。「有些公司股東的資金鏈問題比較嚴重,但是紓困機構進入會發現有政策障礙,比如說在注入資產時,體量如果太大就會觸碰借殼底線。」

創業板指8月19日迎來大漲,當天指數漲幅達到3.50%;創業板50指數漲逾4.4%。

存量公司亟待「重獲新生」除了增量改革以外,《意見》還對創業板上市公司送來「大禮包」,稱要研究完善再融資、併購重組的改革。

而在2019年1月廣東兩會上,廣東省省長馬興瑞作政府工作報告時指出,爭取國家支持創業板註冊制改革等重大事項。3月全國兩會上,全國政協委員、中國證監會原主席肖鋼表示,創業板試點註冊制是大勢所趨。

一位接近監管層的人士告訴21世紀經濟報道記者,「在上交所設立科創板試點註冊制的消息出來后,地方政府就在積極爭取深交所在未來也有機會參与註冊制改革。」

最快年底推出8月19日創業板指大漲3.50%;創業板50指漲幅最高,達到4.48%;創業板300指漲3.60%。

根據數據統計,今年前7個月,有14家創業板發出定增項目,均為民營企業,其中有10家募資募不足。比如星源材質原計劃募資20億,最終實際募資才8.59億,差額達到11.41億。紅相股份預計募資7.68億,實際募資僅為0.58億。美尚生態原募資15.5億,實際募資為9.3億。

對於創業板註冊制的推出進展,深圳一名券商投行人士預計應該會很快。「如果各方加快推進創業板改革,按照科創板3個月左右的準備速度,創業板註冊制應該也會很快落地,畢竟一方面有註冊制經驗,另一方面深交所在創業板改革方面已經研究多年,有可能今年年底會有規則出台。」

據了解,併購重組此前規定創業板不允許借殼。再融資方面,儘管創業板有小額快速融資渠道,但因為金額太小不能滿足融資需求,華南一名券商投行人士向記者表示,一般不建議創業板公司採用該融資品種。在定增方面,創業板比其他板塊有多項紅線,如果公司資產負債率超過45%,以及前次募集資金使用不足70%以上,那麼不能進行定增。

深圳一名私募股權合伙人補充談道,對於赴港上市的中小民企群體而言,創業板如果實施註冊制以後會極具吸引力。「有些中小企業正是因為盈利指標無法滿足創業板上市要求,才選擇港股上市。事實上,企業如果能在A股上市都會選擇留下來,畢竟流動性大,估值更好看,創業板未來應該能承接這些企業群體。」

長城證券分析師劉文強表示,註冊制由科創板推廣至其他板塊,無疑是近幾年來資本市場改革最重要、核心改革的一環。「我們認為,此次在官方層面上提出創業板的註冊制改革,比市場的預期要快。」

而當下金融機構對民企融資並不友好;同時二級市場不理想,上市公司定增發行艱難。

有所改觀的是,今年6月證監會修改重大資產重組管理辦法,其中創業板在特定行業中允許借殼,即符合國家戰略的高新技術產業和戰略性新興產業資產在創業板重組上市。

今日关键词:德国哈雷市枪击案