人民银行宣布建立“三档两优”的存款准备金政策框架-义县新闻
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经济央行-人民银行宣布建立“三档两优”的存款准备金政策框架-义县新闻

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展望未來貨幣政策走向,中信證券固收首席分析師明明認為,目前來看,短期降息的必要性不是很大。他指出,在降息的問題上主要關注兩點,一是逆周期調節,二是央行在報告里提到的「以我為主」,即我國的貨幣政策還是為本國經濟服務的。

央行貨幣政策司司長孫國峰此前在「2019年上半年金融統計數據新聞發佈會」上指出,從準備金率的角度來講,下一步將繼續完善「三檔兩優」的存款準備金制度框架,根據經濟金融形勢的變化,綜合運用多種貨幣政策工具,保持流動性合理充裕,為高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。

值得留意的是,《報告》提及,面對全球經濟在中長期內保持中低速增長的可能性,在政策應對上,要堅持「以我為主」,適當兼顧國際因素,在多目標中把握好綜合平衡,保持定力,做好中長跑的打算。

中國人民大學國際貨幣研究所研究員張瑜對《證券日報》記者表示,貨幣政策依然強調「以我為主」,目前降息的概率仍然較低,定向降準的可能性會更高。

明明分析,按照央行此前提及的,準備金主要是在「三檔兩優」框架下內部優化的思路,定向降准未來或許是在「三檔兩優」框架下做一些動態的調整,查漏補缺,進行細調微調。

《2019年第二季度中國貨幣政策執行報告》(以下簡稱《報告》)指出,穩健的貨幣政策要鬆緊適度,保持流動性合理充裕,適時適度實施逆周期調節,引導廣義貨幣M2和社會融資規模增速與名義GDP增速相匹配。

根據《報告》,2019年上半年,面對錯綜複雜的國際國內形勢,中國經濟運行繼續保持在合理區間,延續總體平穩、穩中有進的發展態勢。消費、投資增勢平穩,貿易順差有所擴大。

二季度貨幣政策報告強調,「穩健的貨幣政策要鬆緊適度」,延續了此前的說法。另一方面,上周央行曾通過微信公眾號闢謠一則「8月10日起降息」的不實消息,顯示在當下的內外部經濟形勢,尤其是在全球多個央行近期紛紛「降息」的背景下,市場仍然格外關注央行會如何使用自身的貨幣政策工具。

《報告》指出,我國存款準備金「三檔兩優」的新框架基本形成。過去準備金政策的調整主要採取結構性的方式,法定存款準備金率比較複雜。2019年5月份,人民銀行宣布建立「三檔兩優」的存款準備金政策框架,「三檔」即大型銀行、中型銀行、服務縣域的銀行三個基準檔,「兩優」是在基準檔次基礎上有兩項優惠。

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