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估值季度-一些沪港深基金减持了部分香港公司的仓位-汽车资讯网

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證券時報記者劉芬7月底以來,港股已連續5個交易日下跌,投資港股的合格境內機構投資者(QDII)基金及滬港深主題基金短期跌幅較大。對於港股市場未來趨勢,多位受訪基金經理認為,港股估值處於歷史低位,優質港股投資價值上升。

華南一家公募基金人士告訴記者,近期香港局勢對香港市場有一定的壓制,一些滬港深基金減持了部分香港公司的倉位,主要減持電力、消費等行業標的。

滙豐晉信港股通精選基金經理程彧認為,近期香港市場大幅回調主要有兩方面原因,第一,美聯儲聲明未定調為降息循環展開,令投資者對後續降息節奏產生不確定性預期;第二,美國總統特朗普在中美會談后,又宣布針對3000億美元中國商品加征10%關稅並於9月份實施,加大談判壓力。

華南某大型公募的滬港深基金的基金經理表示,近期發生在香港的一系列事件對香港本地經濟有一定影響,但對於在香港上市的內地公司沒有根本性影響。基於對基本面的分析,將積極調整投資策略,努力降低近期事件對基金投資運作的風險。他認為,近期港股的波動錯殺了很多基本面向上的公司,將會對優質公司在估值合適的價格買入,相信會帶來不錯的長期超額收益。

滬港深基金積極應對港股下跌回顧港股今年前7個月的市場表現,一季度大幅上漲,恒生指數在4月份創出年內新高,此後,隨着海外不確定因素反覆發酵,港股與A股陷入震蕩調整。滬港深主題基金一季度收穫的收益在二季度普遍回吐。Wind數據顯示,62隻偏股型滬港深主題基金一季度的平均回報為21.15%,二季度卻平均虧損1.62%,近1個月(截至8月2日)平均虧損2.46%。

程彧表示,從市場估值角度而言,經歷較大幅度調整后,目前市場估值已低於歷史長期平均水平,隨着A股與H股折溢價指數價差持續擴大,顯示港股投資價值在持續上升。第四季度如財政與貨幣政策刺激力度持續,企業盈利下調壓力亦將有機會出現改善,並使得市場情緒出現修復。

對於港股的中長期走勢,上述華南大型公募滬港深基金經理認為,截至7月底,香港市場恆指PE為10.63倍,國企指數PE為8.43倍,在全球市場橫向對比中仍然具有價值優勢。他表示,看好五類標的:第一,長期穩健增長的中資保險股;第二,受益於資本市場改革的中資券商股;第三,盈利穩定、股息率具備吸引力的公用事業股;第四,景氣向上的大消費行業;第五,成長性與估值具備吸引力的大科技行業龍頭。

優質港股投資價值持續上升對於港股的未來走勢,多位業內人士認為,短期因素對港股有壓制,中長期而言,經歷大幅調整后,港股市場估值已低於歷史長期平均水平,港股投資價值持續上升,特別是在香港上市的優質內地公司。

博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春表示,港股估值吸引力邊際上升,資金面或有小幅改善,但是,短期因素對港股會有壓制,盈利預期也難見改善;結構方面,或以高股息的金融地產,以及可能受益政策刺激的非必選消費為主。

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