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市场IPO-纳斯达克资本市场平均每年有303家上市公司退市-新闻热点评论

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泰国国王公开纳妃

7月8日的市場暴跌,其中一個主因就是因為當周新股發行量達到了22隻。不僅如此,巨無霸郵政銀行的發行也會隨時出來,多麼嚇人的一家公司啊,這不禁讓我想起當年中國石油上市時的情景……

發審委要求其說明,總包項目的超高毛利率,與同行業可比公司是否一致,是否符合行業慣例?

當然,畢竟發展科創板是今年資本市場的第一要務,而且科創板的推出只能成功不能失敗。也正因如此,科創板給A股市場帶來一定的衝擊是意料之中的,也是能夠接受的。

從我國的退市率看,與發達國家的市場仍有較大差距。2001年以來,紐交所平均每年有128家上市公司退市,平均退市率為6%;納斯達克資本市場平均每年有303家上市公司退市,平均退市率高達10%。但是A股的上市公司退市率只有0.33%。

英美等成熟市場的年均退市率是A股的90倍左右,香港等新興市場的年均退市率也是A股的20倍左右。

據證監會的最新公告顯示,截止8月2日,IPO排隊企業數量為484家,較上周減少2家。其中,16家企業的審核狀態為「已通過發審會」,另有37家處於「中止審查」。

所以,頭條君認為,發展是不能一條腿走路的,雖然科創板是實行註冊制,未來發展的確無限寬廣,可是,主板、中小板、創業板這「三板」已經非常臃腫腐朽了,再不及時清理垃圾,真的會變成市場揮之不去的傷痛。

然而,「談IPO色變」確實是困擾A股多年的問題,每遇行情波動,市場上就會出現停發IPO的建議。歷史上,A股市場共經歷過9次IPO暫停與重啟,IPO暫停的原因多與市場下跌有關。

最近這幾天,市場發生了一些大事件。

以「兩次闖關IPO、兩次失敗」的中孚泰為例,發審會便是重點關注以下3點問題:

同時,2019年以來,證監會高層多次在公開講話中提及「提高上市公司質量」這一議題。在證監會主席易會滿履新后的首場國新辦新聞發佈會上,他提出,資本市場是實體經濟的「晴雨表」,這個「晴雨表」功能主要通過上市公司來體現,因此提高上市公司質量是重中之重。

2、報告期,中孚泰的綜合毛利率高於同行業可比公司,且其總包項目毛利率顯著高於業主項目的商業合理性。

……2019年以來,已有30家創業板企業上會接受發審委考驗,其中20家成功過會,通過率為66.67%。值得一提的是,最近一個月「闖關」創業板IPO的6家企業均遭遇被否命運。

因此不難看出,應收賬款過高、涉嫌違法違規、關聯交易、不合理的超高毛利率等4大「雷區」,將是IPO審核中非常敏感的問題,或直接關係到成敗與否。

頭條君認為,由於需要完成會後事項,發行人從上發審會通過審核到拿到IPO批文還有一定的周期,下周不召開IPO發審會並不意味着當周沒有IPO批文發放,也不意味着已取得IPO批文的發行人將暫停發行程序。因此,不能將發審會的「空窗」與IPO停發直接划等號。

然而,這一次IPO發審會突然暫停的原因,官方尚未披露原因。

真是應了那句話:「上市難,退市難,由上市到退市更難,難得退市」。

……當然,對於A股市場來說,要保持持續穩定的發展,公司質量是一方面,另一方面,也必須要尊重供求關係的規律,妥善處理新股發行與行情發展的關係,而不是在新股發行的問題上一味冒進,並不考慮二級市場的承受能力。

難道A股市場的資金真的是取之不盡,用之不竭的股市資源嗎?

公告還顯示,原定於每周四召開的發審會,卻在8月1日罕見暫停。

發審委要求其說明,行政處罰的具體事項是否構成重大違法違規行為;關於招投標相關制度建設,是否能有效避免違反《招標投標法》相關規定及商業賄賂等情形。

所以,IPO發審會半年來首次暫停,這個可能是個信號!也可能是因為外部環境突變,市場真需要加層護墊,或者順便告訴大家科創板的滿月酒還沒喝,大家都不要太過分。

1、中孚泰在報告期內存在一筆串投標行為,被行政處罰;

可問題是,面對科創板,A股的主板、中小板、創業板這"三板」難道就是舅舅不疼姥姥不愛了嗎?管理層是不是對這「三板」也要加強一下管理,不要讓那些垃圾公司再佔據有限的寶貴資源了!

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A股加速退市機制,已經刻不容緩!!

還有一點大家可能忽略了,就是在前段時間召開的政治局會議中,罕見強調要提高上市公司質量。只是短短的幾個字,卻透露出高層對資本市場的工作要求,也意味着提高上市公司質量將成為未來證券市場監管的重中之重和首要目標。

據發審會公告,對於此次遭遇連續否決的6家創業板擬IPO企業,監管等關注點聚焦在了關聯方核查、毛利率高於行業可比企業、應收賬款偏高等問題上。

3、報告期,中孚泰的應收賬款餘額佔比較大,且呈上升趨勢。

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