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预计预期-随着外部利空缓解、国内政策支持增强、经济基本面继续恢复-英山新闻

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工銀瑞信基金則指出,短期市場或處於震蕩格局,但當前國內外流動性環境整體維持相對寬鬆,同時市場預期國內穩增長政策將邊際發力,短期市場結構性機會有望增加。不過,在外部利空因素猶在、部分中小企業風險溢價有所抬升的背景下,預計市場估值也難出現明顯提升,特別對於中小市值類高風險特徵的個股而言。

自5月份大盤調整以來,上證綜指已在2804點和3078點兩個跳空缺口之間箱體震蕩了近3個月。但展望後市,基金認為,隨着外部利空緩解、國內政策支持增強、經濟基本面繼續恢復,市場有望震蕩上行。風格方面,伴隨科創板對主板科技股的拉動,市場風格或偏向中小創,科技股有望表現更好。

弘毅遠方首席經濟學家杜彬指出,當下投資者對市場走勢有一定的分歧。目前判斷市場的走勢可以從三個維度觀察:一是外部利空因素改善的程度,二是國內政策支持的力度,三是經濟基本面恢復的速度。

展望後市,基金認為市場風格或偏向成長股。國壽安保基金表示,科創板開始交易大概率對市場整體熱度有帶動作用,而資金分流效應不明顯。行業配置上,科技板塊的潛在空間相對更大一些,建議配置偏均衡,前期抱團較多的龍頭白馬會有一些階段性壓力,可以對一些中報情況不佳的龍頭略做減持,並增加對超跌科技股的配置。杜彬也認為,後期市場風格上,更看好中小創的表現。

某公募基金分析師則表示,以白酒為代表的消費股行情在邏輯上已經演繹得十分充分,後市隨着科創板上市企業不斷增多,在比價效應的影響下,主板科技股的估值優勢明顯,市場將更多地關注成長股的投資機會。

震蕩上行有望開啟多家公募基金表示,當前影響市場的諸多核心因素向好跡象明顯,市場有望震蕩上行。

杜彬表示,外部利空因素方面,短期有望緩解,持謹慎樂觀態度。國內政策方面,預計下半年貨幣和財政政策仍然保持較好的支持力度。目前海外主要央行降息的預期進一步升溫,也給國內貨幣政策打開空間,預計貨幣穩中偏松。從財政政策看,今年的廣義財政赤字比前兩年均有明顯提升,下半年看穩定調節基金調入力度、盤活存量資金的額度等。經濟基本面恢復方面,見底信號增強。從6月份的數據看,主要指標均出現強於市場預期的反彈,初步判斷經濟見底,三季度會企穩甚至樂觀情況下有小幅反彈。從一些高頻數據看,7月份的數據仍然有反覆,但預計是底部徘徊。綜合看,市場將震蕩上漲。

工銀瑞信指出,政府穩增長政策還將托底經濟增長,經濟下行風險可控。同時,傾向於認為,當前對地產加強監管更多是為後續政策寬鬆做好鋪墊。從盈利端看,目前市場對上市公司中報業績仍面臨壓力已有一定預期,但考慮到減稅降費對企業業績可能存在正向影響,同時二季度名義GDP增速較一季度略有回升,預計企業中報業績公布值存在好於市場預期的概率有所上升。為此,預計盈利面對市場下行影響有限。估值面上,當前市場靜態估值略低於歷史中位數水平。目前海外流動性整體處於寬鬆狀態,近期美聯儲和不少央行繼續釋放寬鬆信號,海外流動性對A股估值仍將產生正面影響。風險偏好方面,隨着外部利空因素整體進展向好,預計未來一段時期市場風險偏好仍將好於4月和5月。

風格或偏向中小創科創板是上周市場的焦點,25隻上市股票平均漲幅達140%。在科創板的帶動下,主板A股的科技股表現突出。數據顯示,科技龍頭指數上周漲幅達4.25%。其中,生益科技漲幅達20.01%,歌爾股份、信維通信、海康威視、山東精密上周漲幅也都超過15%。

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