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医药上半年-预告中期业绩的原料药公司增长情况:-清涧新闻

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主業較好增長公司的三個特點除了原料葯公司外,其餘中期業績預期增長30%以上公司有這樣幾個特點:

預告中期凈利增長下限在50%以上公司名單:

一、生物製藥及診斷試劑子行業總體業績要好於行業平均。在53家預告中期凈利增長30%以上的公司中,生物製藥和診斷試劑公司為9家。其中,盈利最高的智飛生物凈利中位數為11.6億元,盈利最少的正海生物凈利中位數為5200萬元。除了貝瑞基因和上海萊士(002252)的業績增長受非主業影響較大外,其餘公司的增長主要來自於主營的增長。如正海生物是以口腔修復膜、生物膜等軟組織修復材料為主業的公司,近年,受益於口腔種植牙市場的高速增長,口腔修復膜進口替代加速, 2018年我國種植牙數量約為240萬顆,複合增速30%以上,公司獨家產品口腔修復膜同期銷量達到約18萬片,同比增長51.1%,市場佔比達到約10%,今年上半繼續快速增長。

一些公司解釋業績下滑原因時受到了新舊業務換檔的影響。開立醫療說業績下滑受到各項運營費用增加較快的影響,同時收入端高端產品的銷售存在正常的滯後期。國際醫學7月12日晚間發佈半年報業績預告,預計上半年凈利潤約470萬元-580萬元,同比下降99.74%-99.79%,業績變動原因之一,是在建醫療項目正在進行開業前的籌備工作,即將投入運營,導致開業籌備期間各項費用增加。

這兩天醫藥行業關注最多的是兩個新聞。一是醫保局4+7藥品集中採購座談會,首次招標的25個品種將從11個城市向全國推廣,中標企業將由先前的1家變為3家,未通過一致性評價的企業將失去投標資格。二是內蒙古興安盟醫保局率先停止使用55種輔助用藥。加上之前的高值耗材大幅降價、醫保局將開通醫藥行業製造成本監測系統等消息,醫保控費正在向深度推進,醫藥行業遭受的壓力越來越大,洗牌將加快。未來,不受醫保控費影響的、掌握上游話語權的、有優勢產品和創新能力強的公司才有好的增長機會。

多家公司在解釋中期業績下滑或虧損的原因時提到了產品降價等問題。

多家公司的業績增長來自於非經常損益及會計政策調整

中鍾看葯 第040期截止7月12日晚,中期業績預告基本結束,112家醫藥行業公司公布了業績預告。

除了這兩家公司以外,今年上半年原料葯公司的共同特點是需求和供給增長帶來了業績提升,如天宇股份、同和葯業和海辰葯業都是因為新項目建成投產,產能逐步釋放。

業績下滑公司受產品降價、成本上升、產品競爭力不強和新舊業務轉換等影響

翰宇葯業說,醫保控費的收緊從藥品繼續向醫療器械市場蔓延,醫藥耗材銷售受此影響較大,子公司產品銷售量下降,銷售收入相應減少,並受其它因素的影響,預計歸屬於上市公司股東的凈利潤較上年同期有所下降。

上海凱寶說,經營情況總體平穩,受行業政策影響,歸屬於上市公司股東的凈利潤較去年同期有所下降。

科倫葯業解釋的業績變動原因之一,是原料葯中間體市場競爭加劇,以及所得稅免稅優惠政策2018年到期,子公司伊犁川寧生物技術有限公司利潤同比下降。金城醫藥(300233)預告中期凈利約3.04億元至3.50億元,增長100%-130%,一個重要的原因是:收到達孜創投支付的1.37億元業績承諾補償款,而主營業務頭孢側鏈活性酯系列產品、生物特色原料葯谷胱甘肽以及頭孢粉針製劑、其他醫藥化工產品等銷售較去年同期穩步提升,不考慮業績補償款,凈利同比上升30%-60%。

舒泰神也在業績預告中說,受醫藥行業政策調整及市場環境影響,公司產品蘇肽生的銷售量和銷售收入較去年同期下降較多。

業績變動概覽有10家公司預計中期業績增長幅度的上限在100%-545.93% ,增長幅度最大的是原料葯公司—天宇股份;21家公司的增長上限在50%-85.10%,貝瑞基因和智飛生物(300122)增長上限均在85%;21家增長上限在30%-43%,康龍化成、愛爾眼科(300015)、北陸葯業(300016)、貝達葯業、正海生物、迪瑞醫療(300396)、藥石科技的增長上限均在40%左右。扣除非經常性損益等因素,大概40%多的醫藥行業公司預告了凈利30%及以上的增長。

二、擁有優質產品和具競爭力新產品的醫療器械公司表現較好。凱得泰在業績預告中說,報告期內,預計公司歸屬上市公司股東的凈利潤較上年同期有較大幅度增長,主要變動原因是:公司骨科類產品銷售收入及利潤貢獻持續穩定增長,其中椎體擴張球囊導管相關產品的銷售收入持續保持快速增長。歐普康視是角膜鏡龍頭企業,在國家加大近視防治力度之下,公司上半年角膜塑形鏡量價齊升,凈利潤1.08-1.25億元,同比增長30%-50%。迪瑞醫療的業績增長受益於新產品陸續放量,去年公司推出了婦科全自動檢測儀、全自動化學發光分析儀,今年又推出了CSM-8000模塊化生化免疫分析系統,滿足目前檢驗科室對檢測項目90%以上的需求。相反,同樣生產銷售檢測儀器的利德曼,預計上半年凈利潤767萬元-843.7萬元,同比下降78%-80%,主要原因可能是化學發光儀器銷售未達預期。

原料漲價等成本上升也是一些公司中期業績下降的主要原因。楚天科技(300358)表示上半年度公司經營業績較上年同期同向下降,業績變動主要原因之一是:製藥裝備行業競爭持續激烈,人工成本上升,同時公司產品處於迭代升級的換檔期,原材料、元器件等成本有所上升,致使公司毛利率較上年同期有所下降。福瑞股份說,業績同比下降的主要原因,包括主要原材料採購價格上漲,導致公司藥品毛利率同比降低。

其中,深市107家,滬市5家;25家公司預增,37家表示凈利略有增長,31家預告業績下降,7家首次預告虧損,3家預告繼續虧損。還有近200家滬市和深市主板、中小板醫藥公司未預告業績,從已預告公司的數據還不能看出醫藥行業整體業績變動,但藥品和醫療費用控制等對醫藥行業的影響已顯現。

還有一些公司業績下滑是主營產品缺乏競爭力。戴維醫療(300314)是國內最大的嬰兒培養箱等嬰兒保育設備的專業製造商,預告上半年凈利約1640萬元-2145萬元,同比下降15%-35%。華仁葯業(300110)的腹膜透析液是國內首家批量上市的非PVC包裝腹膜透析液品牌產品,但因是非主流產品,市場拓展遲遲達不到預期,上半年凈利約1001萬元-1313萬元,下降20%-39%。

另一個特點是一些原料葯公司在環保等因素影響下仍保持了報價的穩定,為長期的成長帶來持續性。如根據健康網的出口數據顯示,天宇股份的出口單價略低於市場報價。去年以來,普洛葯業(000739)通過對業務全面整合,提升技術水平,推動生產及經營效率明顯改善。據公司與機構交流中的介紹,在江蘇化工園事件后,中間體供給收縮較大,漲價趨勢較為明顯,但普洛葯業沒有跟風大幅漲價。顯然,這些原料葯公司為了與客戶維持長期合作關係而採取的報價穩定策略,使得未來對可能的市場價波動有較強的防禦能力。

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預告中期業績的原料葯公司增長情況:

中藥企業--*ST天聖解釋中期凈利大幅下降80%-95%的原因時的說辭也類似。恆康醫療作為醫療服務公司也感受了控費的壓力,「根據國家相關政策,公司下屬醫院取消藥品加成、下調檢查費用及藥品銷售費用同比增加,導致公司凈利潤不及預期。」

90%原料葯公司實現較好增長天宇股份拿出了醫藥行業中最好的中期業績預告:上半年公司歸母凈利潤2.5億-2.62億元,同比增長516.34%-545.93%。這是浙江的一家原料藥廠商。大約有9家原料藥廠商預告了中期業績,只有科倫葯業(002422)稱業績可能會下降10%,其餘均實現至少30%的增長。

創新醫療、恆康醫療(002219)、未名醫藥(002581)、四環生物(000518)首次出現虧損,且虧損上限在-145.24%至-877.68%之間,四環生物虧損幅度最大;福瑞股份(300049)、利德曼(300289)等13家公司預減上限在-50%至-99.74%之間,預減幅度最大的是國際醫學(000516)。業績下滑和虧損的公司同比有所增加。

上半年幾家凈利增長較高的公司,主要是非經常性損益較大。華潤三九(000999)預計今年中期凈利約15.20億元—16.70億元,增長83.91%--102.06%,但本期業績大幅增長的主要原因是:2019年1月完成出售所持深圳市三九醫院有限公司82.89%股權,給公司帶來約6.8億元(稅後)資產處置收益。英特集團(000411)的增長,也主要是子公司浙江英特葯業有限責任公司擁有的平煉路1號房產拆遷導致資產處置收益大幅增加。仟源醫藥(300254)上半年凈利潤同比增長1.4倍--1.7倍,主要是收到了3125.02萬元的產業發展扶持基金。

三、CRO、CDMO等醫藥服務公司的業績普遍較好。7月12日晚,博騰股份(300363)發佈半年報業績預告,預計上半年凈利潤約6163萬元-6548萬元,同比增長60%-70%,得益於上半年銷售訂單的增加及交付能力的提升,預計銷售收入較2018年同期增長20%-25%;同時,第二季度公司固定資產利用率提升,整體毛利率提升。泰格醫藥(300347)是最早發佈業績預告的公司之一,上半年公司凈利約3.28億元—3.72億元,增長50%~70%。凱萊英在一季報中就預增上半年凈利約2.12億元—2.43億元,增長35%--55%,在解釋原因時,公司說,核心技術優勢助推訂單獲取能力穩步提升,同時,公司持續推進新市場、新業務布局,提升「CMC+CRO」一站式綜合服務能力,進一步拓展多肽、多糖及寡核苷酸等化學大分子業務,發展臨床CRO業務。康龍化成業績預告中稱,上半年度主營業務收入穩步增長,盈利能力提高導致業績相應增長。藥石科技從事生物醫藥中小分子藥物研發產業鏈服務,上半年凈利潤較上年同期增長24.37%-45.08%。

還有一些公司的業績增長因為會計政策的調整。金陵葯業(000919)上半年凈利約2.15億元—2.33億元,同比增長1.4倍—1.6倍,主要是持有的紫金銀行股票投資由「可供出售金融資產」轉入「交易性金融資產」項目列報,由此增加母公司凈利潤1.32億元。重葯控股上半年凈利約4.50億元—4.80億元,同比增長45.4%--55.09%,業績變動的主要原因,一是自2019年1月1日起適用新金融工具準則,信用減值損失的計提政策、金融資產的計量屬性等均有所調整;二是聯營企業效益增長,本公司確認的投資收益相應增加;三是區縣公司和市外公司本期收入增長顯著,利潤相應增長。

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